Harga Aset Meleleh dan Kekayaan Kelas Menengah

Sebuah laporan 2012 dari Pew Research Center, "The Lost Decade of the Middle Class," mengamati hampir 1,300 orang Amerika yang mengidentifikasi dengan tingkat pendapatan ini dan menemukan kegelapan yang meluas: 85% mengatakan bahwa "lebih sulit" bagi "orang kelas menengah untuk mempertahankan standar hidup mereka "dibandingkan satu dekade yang lalu. Ketika ditanya apakah itu "sulit untuk maju hari ini" daripada 10 tahun yang lalu, 71% menyetujuinya. Laporan Pew, yang juga menganalisis data Sensus dan Federal Reserve, menemukan bahwa data tren historis yang mendasari mendukung kemerosotan ini: 51% dari semua orang dewasa adalah kelas menengah di 2011, dibandingkan 61% di 1971. Selanjutnya, di 1971, kelas menengah memiliki 62% dari kekayaan pendapatan; oleh 2011, angka itu telah jatuh ke 45%.

Alur cerita tentang "dasar berongga" dan melebar di Amerika - dan cerita terkait perpecahan yang tumbuh dalam kehidupan budaya - sekarang umum dilaporkan terjadi di kota-kota besar dan kecil. Untuk studi kasus yang terperinci, lihat penelitian terbaru Robert Putnam tentang transformasi kampung halamannya di Ohio.

Faktor apa saja yang mendorong semua ini? Sebuah studi 2013 dari ekonom New York University Edward N. Wolff, "Harga Aset Meleleh dan Kekayaan Kelas Tengah," membawa kejelasan lebih lanjut untuk masalah ini. Penelitian, bagian dari Proyek US2010 yang disponsori oleh American Communities Project di Brown University dan Russell Sage Foundation, menyoroti portofolio keuangan rumah tangga dan peran bahwa hutang dan perumahan sebagai proporsi portofolio yang dimainkan dalam menghasilkan kekayaan. Sebelum krisis keuangan, kenaikan harga rumah memberi kepercayaan pada rumah tangga untuk membiayai kembali hipotek dan menggunakan ekuitas rumah untuk membayar konsumsi rumah tangga. Hal ini mengakibatkan lebih banyak kepala sekolah hipotek yang terutang oleh rumah tangga ke bank - keseluruhan hutang rumah tangga meningkat. (Penelitian menunjukkan bahwa perubahan nilai rumah secara konsisten memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap konsumsi rumah tangga - "efek kekayaan" - daripada perubahan nilai pasar saham.)

Temuan penelitian meliputi:

  • Antara 2007 dan 2010, kekayaan median keseluruhan di Amerika (nilai sekarang dari semua aset yang dapat dipasarkan atau yang tidak ada nilainya dikurangi dengan nilai hutang saat ini) turun drastis 47 "mengejutkan". Secara riil, ini adalah level terendah sejak 1969. Sementara itu, rata-rata (rata-rata) kekayaan bersih hanya turun 18%. Kesenjangan antara kekayaan rata-rata dan rata-rata menyoroti peningkatan ketidaksetaraan kekayaan, karena ini menunjukkan bahwa di dalam kumpulan kekayaan kaya kaya akan bagian aset mereka yang lebih kaya.
  • Dari 1989 sampai 2007, koefisien Gini yang mengukur ketidakadilan di Amerika Serikat tetap "hampir tidak berubah." Antara 2007 dan 2010, bagaimanapun, ketidaksetaraan kekayaan meningkat tajam, oleh poin 0.035 Gini.
  • Rasio utang ekuitas kelas menengah naik dari 0.37 di 1983 menjadi 0.61 di 2007 (karena kenaikan hutang hipotek). Pada periode yang sama, rasio hutang terhadap pendapatan meningkat dari 0.67 menjadi 1.57.
  • Kembalinya nilai bersih selama 2007 ke 2010 adalah -8.39% untuk kelas menengah, dibandingkan dengan -7.1% untuk rumah tangga 1 teratas. Selama periode 2001 sebelumnya ke 2007, rumah tangga kelas menengah memperoleh hasil yang lebih besar - 5.95% - dibandingkan dengan 4.03% yang diperoleh oleh 1 teratas%.
  • Kerugian kekayaan ras melebar secara signifikan selama resesi besar. Penurunan harga rumah menyebabkan kerugian yang lebih curam bagi orang Afrika-Amerika dan Hispanik daripada yang dilakukan pada keluarga kulit putih.
  • Orang yang lebih muda juga mengalami penurunan nilai rumah. "Kekayaan rata-rata kelompok usia termuda runtuh dari $ 95,500 di 2007 (hanya sedikit lebih tinggi dari rata-rata kekayaan untuk usia ini di 1989), menjadi $ 48,400 di 2010, sementara kelompok usia 35-44 menyusut dari $ 325,000 menjadi $ 190,000. "

"Kunci untuk memahami runtuhnya aset kelas menengah selama resesi hebat adalah, tingkat leverage mereka yang tinggi dan konsentrasi aset yang tinggi di rumah mereka," studi tersebut menyimpulkan. "Dia kelas menengah mengambil hit relatif lebih besar pada kekayaan bersih mereka dari penurunan harga rumah daripada 20 teratas yang dilakukan dari pasar saham. Faktor ini juga tercermin dalam fakta bahwa kekayaan median turun lebih banyak dalam persentase daripada kekayaan rata-rata selama resesi besar. "

Penelitian terkait: Sebuah makalah 2013 dari para peneliti Universitas Michigan menemukan bahwa "antara 2007 dan 2011, seperempat keluarga Amerika kehilangan setidaknya 75 persen dari kekayaan mereka, dan lebih dari setengah dari semua keluarga kehilangan setidaknya 25 persen dari kekayaan mereka." Analisis data tersebut juga menegaskan bahwa "kerugian relatif besar ini terkonsentrasi secara tidak proporsional di kalangan berpenghasilan rendah, kurang berpendidikan, dan rumah tangga minoritas."

Kutipan: Wolff, Edward N. "Harga Aset Meleleh dan Kekayaan Kelas Menengah," May 2013, makalah untuk Proyek US2010, Proyek Komunitas Amerika di Universitas Brown dan Yayasan Russell Sage.

Artikel ini awalnya muncul di Sumber daya jurnalistik