Saham telah merosot pada berbagai keprihatinan, dari Presiden Donald Trump perang dagang yang berkelanjutan dengan China untuk khawatir tentang perlambatan ekonomi dan kenaikan suku bunga.

Mengingat banyak faktor yang mendorong saham naik atau turun pada hari atau minggu apa pun, sulit untuk memahami apa yang terjadi di Wall Street.

Berdasarkan pengalaman bertahun-tahun saya mengajar dan menulis tentang pasar keuangan dan penipuanSaya percaya cara terbaik untuk memahami apa yang terjadi di Wall Street - dan menusuk mistiknya - adalah membayangkannya sebagai dealer mobil bekas.

Pasar saham 101

Pertukaran saham adalah tempat di mana orang memperdagangkan kepemilikan perusahaan dengan membeli dan menjual saham.

Kepemilikan sebagian dari suatu perusahaan datang dengan manfaat, seperti potongan keuntungan di masa depan dan kenaikan harga saham. Tetapi ada risiko dan biaya juga. Harga saham bisa jatuh, mengurangi nilai kekayaan seseorang; bahkan lebih buruk lagi, bisnis dapat gagal, mengurangi nilai kepemilikan menjadi nol.

Sekitar setengah dari populasi memiliki setidaknya beberapa saham, sebagian besar dalam 401 (k) mereka. Tetapi, kecuali untuk 10 persen orang Amerika terkaya, kepemilikan saham biasanya berada di pihak yang lebih kecil.

New York Stock Exchange, salah satu dari beberapa di AS, adalah pertukaran sekuritas terbesar Di dalam dunia. Di a nilai pasar saat ini hampir US $ 23 triliun, nilainya lebih dari PDB AS dan ekonomi besar dunia lainnya.

Pertukaran saham memainkan peran ekonomi yang penting dengan membantu perusahaan membiayai investasi baru. Ketika sebuah perusahaan besar ingin melakukan ekspansi, ia pergi ke bursa seperti NYSE dan menawarkan investor saham dalam bisnisnya melalui apa yang dikenal sebagai penawaran umum perdana. Itulah yang disebut layanan naik-memanggil Rencana Lyft dan Uber harus dilakukan di beberapa titik di 2019.

Jual mobil bekas

Namun, ini bukan tentang perdagangan saham. Hampir semua $ 80 triliun atau lebih dalam perdagangan harian di NYSE dan pertukaran lainnya di seluruh dunia melibatkan seseorang yang sudah memiliki saham perusahaan yang menjualnya kepada orang lain. Dengan kata lain, ini sangat mirip dengan dealer mobil bekas.

Dealer mobil bekas membeli mobil tua dan menjualnya kembali. Demikian pula, pasar saham adalah tempat di mana seseorang menjual kepemilikannya di perusahaan kepada dealer, yang kemudian menemukan orang lain untuk membelinya. Hanya itu saja. Kepemilikan sebuah perusahaan berpindah tangan, dengan pertukaran berfungsi sebagai perantara.

Pertukaran ini memiliki manfaat. Mereka memungkinkan kita menjual barang dengan cepat. Ketika saya ingin menyingkirkan mobil saya, lebih mudah untuk memiliki dealer mobil bekas yang berfungsi sebagai perantara daripada bagi saya untuk menjualnya sendiri. Karena mudah untuk menjual mobil saya setiap beberapa tahun, saya dapat membeli yang baru lebih sering, yang meningkatkan pengeluaran konsumen dan memperkuat ekonomi.

Jual lemon

Tetapi ada juga negatif untuk pasar saham.

Seperti yang diketahui pembeli mobil bekas mudah diakhiri dengan lemon. Kebanyakan orang tidak tahu spesifikasi mobil bekas tertentu. Masa lalunya dan bahkan kondisinya sekarang sering merupakan misteri total.

Dan dealer mobil punya insentif untuk menyembunyikan kekurangan dalam apa yang mereka jual - dan dengan demikian menipu pembeli potensial. Mengungkap kekurangan di mobil kemungkinan akan kehilangan penjualan dan komisi.

Demikian pula, investor biasanya tidak tahu banyak tentang perusahaan tertentu. Pengetahuan semacam itu membutuhkan banyak pekerjaan rumah tentang perusahaan - sejarah masa lalu, eksekutif seniornya, dan rencana masa depannya - serta mengetahui cara membaca laporan keuangan. Ini jauh lebih sulit daripada mengerjakan pekerjaan rumah pada mobil tertentu yang Anda pikirkan untuk dibeli.

Dan seperti halnya dealer mobil dapat membuat lemon terlihat bagus untuk test drive, perusahaan juga bisa masak buku mereka atau menaikkan harga saham mereka untuk membuat diri mereka terlihat bagus.

Selain itu, pasar saham dapat membantu mengubah perusahaan menjadi lemon. Fokus Wall Street pada keuntungan harga saham jangka pendek berarti itu lebih peduli tentang apa yang akan menghasilkan uang cepat daripada apa yang akan mendukung pertumbuhan dan profitabilitas jangka panjang. Akibatnya, perusahaan akhirnya lebih fokus pada melakukan apa pun yang menaikkan nilai sahamnya dengan mengorbankan menghasilkan produk berkualitas secara efisien, pelatihan pekerja dan kepuasan pelanggan.

Inilah sebabnya kami terus melihat skandal bisnis seperti perusahaan mobil seperti Volkswagen memasang sistem pembuangan tipuan dan perusahaan keuangan seperti Wells Fargo yang menagih pelanggan untuk akun itu mereka tidak meminta.

Sejarah pasar keuangan juga a sejarah penipuan, Dari Gelembung Laut Selatan dari awal abad 18 ke Skema Ponzi Bernie Madoff di 2000s.

Jadi apa artinya semua ini untuk kemerosotan pasar saat ini?

Satu pelajaran penting adalah bahwa Wall Street bukan ekonomi. Jika saham naik atau turun, ini tidak berarti bahwa ekonomi telah membaik atau memburuk. Ini hanya berarti bahwa “lembaran kertas” yang dibeli dan dijual telah berubah nilainya. Beberapa orang menjadi lebih kaya, yang lain lebih miskin.

Namun, penurunan tajam pasar saham dapat memiliki dampak dunia nyata, seperti ketika "gelembung" runtuh. Itulah yang terjadi di 2008 dan apa yang terjadi di Oktober 1929, ketika a pasar saham kecelakaan disebabkan oleh gelembung yang meledak menyebabkan penurunan harga saham 80 persen. Pingsan pasar itu membantu menelurkan Depresi Hebat, yang memperlihatkan rata-rata pengangguran 15 persen selama satu dekade penuh, jalur sup di seluruh negeri dan penurunan 30 persen dalam kegiatan ekonomi dan pendapatan rata-rata.

 Perdagangan saham bisa sangat mirip dengan membeli mobil bekas. goory / Shutterstock.com

Dengan kata lain, ketika gelembung meledakKerusakan ekonomi bisa sangat besar. Orang menjadi lebih miskin dan menghabiskan lebih sedikit. Keuntungan perusahaan anjlok, menyebabkan saham jatuh lebih jauh. Orang menjadi skeptis terhadap pasar saham dan tidak akan meminjamkan uang kepada perusahaan yang ingin memperluas operasi mereka. Spiral ke bawah dapat dengan cepat memperdalam dan menjadi menguatkan diri.

Intinya: Meskipun Anda tidak perlu panik tentang kesengsaraan Wall Street saat ini, masih ada alasan untuk memperhatikan ekonomi dan pasar saham. Dan yang paling penting, jika Anda seorang investor, lakukan pekerjaan rumah Anda dan jauhi lemon.

Tentang Penulis                    

Steven Pressman, Profesor Ekonomi, Colorado State University

Artikel ini diterbitkan kembali dari Percakapan di bawah lisensi Creative Commons. Membaca Artikel asli.

Buku terkait:

at Pasar InnerSelf dan Amazon