Apakah Lebih Banyak Peraturan Menuju Penipuan Lebih Banyak?

Apakah Lebih Banyak Peraturan Menuju Penipuan Lebih Banyak?

Ketika manajer tingkat atas menemukan mekanisme pemerintahan terlalu memaksa, mereka cenderung melakukan kecurangan, menurut sebuah makalah baru.

Hal ini bertentangan dengan kebijaksanaan konvensional bahwa tindakan tata kelola perusahaan eksternal, seperti pengambilalihan yang terancam, secara alami mengekang kecurangan keuangan oleh pemimpin perusahaan, kata Robert Hoskisson, profesor manajemen di Sekolah Pascasarjana Bisnis Jones dari Universitas Rice.

"... temuan kami menunjukkan bahwa pembuat kebijakan mungkin menghadapi paradoks dalam mengatur tata kelola perusahaan."

"Banyak dari kita yang akrab dengan cerita tentang manajer puncak 'memasak buku' dengan cara apa pun," tulis Hoskisson dan rekan penulisnya. "Akibatnya, perusahaan dan badan pengatur sering menerapkan kontrol ketat untuk mencegah kecurangan keuangan. Namun, teori evaluasi kognitif menggambarkan bagaimana kontrol eksternal tersebut sebenarnya dapat berlawanan dengan efek yang mereka inginkan karena mereka merampok manajer motivasi intrinsik mereka untuk berperilaku dengan tepat. Kami menemukan ini menjadi kasusnya.

"Ketika manajer puncak menghadapi mekanisme kontrol eksternal yang lebih ketat, dalam bentuk pemegang saham aktivis, ancaman pengambilalihan, atau analis sekuritas yang bersemangat, mereka sebenarnya lebih cenderung terlibat dalam perilaku buruk keuangan."

Menurut teori evaluasi kognitif, manusia perlu merasakan tingkat penentuan nasib sendiri. Teori tersebut menegaskan bahwa pemantauan dan pengendalian eksternal "menghalangi" motivasi individu untuk berperilaku dengan cara kontrol dirancang untuk memastikannya. Ini berbeda dengan teori keagenan, yang berpendapat bahwa orang didorong oleh kepentingan pribadi.

Menurut garis pemikiran ini, kehadiran mekanisme tata kelola eksternal harus membuat manajer cenderung tidak memperkaya diri mereka sendiri melalui kecurangan finansial. Pemeriksaan tambahan meningkatkan kesempatan tertangkap.


Dapatkan Yang Terbaru Dari Diri Sendiri


Untuk menguji apakah teori evaluasi kognitif berlaku untuk manajer puncak, para peneliti mempelajari data kelembagaan dan peraturan dari 1999 ke 2012 perusahaan di indeks S & P 1500. Mereka berfokus pada tiga jenis mekanisme tata kelola eksternal: investor institusional yang berdedikasi, ancaman pengambilalihan perusahaan, dan lembaga pemeringkat.

Dalam mekanisme pertama, investor institusional berdedikasi memiliki akses ke data kunci karena mereka memegang saham selama periode waktu yang lebih lama dari rata-rata dan sangat memperhatikan tindakan manajemen senior. Teori agensi tradisional menunjukkan bahwa di bawah sorotan semacam itu, kecurangan keuangan oleh para manajer harus menyusut. Tapi data menunjukkan sebaliknya. Tingkat kepemilikan institusional yang lebih tinggi dikaitkan dengan tingkat kecurangan yang lebih tinggi.

Penulis menemukan bahwa kemungkinan komisi kecurangan keuangan meningkatkan 36 persen bila kepemilikan institusional yang dipersembahkan meningkat dari 4.5 persen (rata-rata) menjadi 11.2 persen (rata-rata ditambah satu standar deviasi).

Pengambilalihan perusahaan yang menjulang juga menekan perusahaan. Manajemen yang kurang ajar dengan cepat digulingkan; perusahaan berkinerja buruk diperoleh. Untuk mempelajari efek dari tekanan eksternal ini, para peneliti menganalisis bagaimana kecurangan keuangan berbeda jika manajer terlindung dari tekanan ini dengan ketentuan pengambilalihan pengambilalihan - misalnya, janji dewan yang terhuyung-huyung, "parasut emas" dan "pil racun," sebuah perusahaan publik taktik untuk menggagalkan pengambilalihan yang tidak bersahabat dengan membuat stok target sangat mahal atau tidak menarik bagi pengakuisisi yang tidak diinginkan.

Teori agensi tradisional memprediksi bahwa kecurangan harus meningkat bila lebih banyak perisai ini berada pada tempatnya. Namun menurut data, saat pertahanan pengambilalihan meningkat, kecurangan keuangan menyusut. Para peneliti menemukan bahwa kemungkinan komisi kecurangan keuangan menurun 37 persen ketika jumlah ketentuan pengambilalihan pengambilalihan meningkat dari nol menjadi satu.

Akhirnya, lembaga pemeringkat juga memberikan tekanan. Analis sekuritas mengetahui rahasia informasi dan dengan demikian berfungsi sebagai mata kedua pada perusahaan dan kinerjanya. Ulasan mereka bisa mengirim harga saham anjlok atau melonjak. Menurut teori agensi tradisional, pengawasan analis lebih banyak sama dengan kecurangan finansial. Namun, menurut temuan tersebut, tekanan analis yang lebih tinggi berkorelasi dengan tingkat kecurangan yang lebih tinggi.

Para peneliti menemukan bahwa kemungkinan komisi kecurangan keuangan meningkat 82 persen ketika rata-rata persen analis yang mengeluarkan rekomendasi jual beli meningkat dari 56 persen (mean) menjadi 78.5 persen (rata-rata ditambah satu standar deviasi).

"Singkatnya, temuan kami menunjukkan bahwa pembuat kebijakan mungkin menghadapi paradoks dalam mengatur tata kelola perusahaan," kata para penulis. "Memaksakan pemantauan dan pengendalian eksternal yang ketat dapat menurunkan motivasi intrinsik manajer puncak dan mengurangi fokus mereka pada nilai internal, yang berpotensi membawa mereka melakukan penipuan finansial. Namun, memberikan manajer puncak kebebasan terlalu banyak dari tekanan kinerja eksternal dapat mengakibatkan beberapa manajer mengekstrak keuntungan pribadi dengan mengorbankan pemegang saham.

"Mungkin para manajer dapat 'memperoleh hak' untuk otonomi dari waktu ke waktu karena mereka menunjukkan bahwa mereka secara konsisten bertindak demi kepentingan pemegang saham terbaik, terlepas dari siapa yang mungkin atau mungkin tidak melihat dari atas bahu mereka."

Coauthors dari studi ini berasal dari Auburn University dan Indiana University. Temuan muncul di Jurnal Manajemen Strategis.

Sumber: Rice University

Buku terkait

{amazonWS: searchindex = Buku; kata kunci = 161628384X; maxresults = 1}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

ikuti InnerSelf di

facebook-icontwitter-iconrss-icon

Dapatkan Terbaru Dengan Email

{Emailcloak = off}