Krisis Finansial yang Berhubungan Iklim Membayang, Tetapi Perbaikannya Tidak Sampai ke Bank Sentral

Krisis Finansial yang Berhubungan Dengan Iklim Membayang, Tetapi Perbaikan Tidak Sampai Pada Bank Sentral Ketika asap dari kebakaran hutan Australia membanjiri Amerika Selatan, para bankir mulai menganggap serius kemungkinan peristiwa ekstrem. US National Oceanic and Atmospheric Administration

Bank untuk Penyelesaian Internasional - “bank sentral”Untuk bank sentral - menjadi berita utama pada Januari 2020 dengan laporan menguraikan bagaimana krisis keuangan besar berikutnya dapat datang dari risiko iklim yang tidak terduga.

Buku ini menyebut risiko ini "angsa hijau" - lakon tentang istilah "angsa hitam", diciptakan oleh penulis Nassim Nicholas Taleb. Angsa hitam, tulis Taleb dalam bukunya 2007, adalah peristiwa yang sangat tidak mungkin, luas jangkauannya, atau ekstrem dalam dampaknya dan biasanya hanya dapat dijelaskan setelah terjadi.

Contoh di pasar keuangan adalah bagaimana strategi investasi yang seharusnya bebas risiko dari hedge fund Manajemen Modal Jangka Panjang pada akhir 1990-an berputar di luar kendali dan hampir menjatuhkan sistem keuangan global.

Angsa hijau adalah ekuivalen yang berhubungan dengan iklim dari angsa hitam.

Ini lebih dari sekadar analogi yang lucu. Salah satu fitur penentu angsa hitam adalah mereka tidak dapat dimodelkan menggunakan teknik matematika standar. Seperti yang dikatakan dalam laporan BIS:

Peristiwa angsa hitam dapat mengambil banyak bentuk, dari serangan teroris hingga teknologi yang mengganggu atau bencana alam. Kejadian-kejadian ini biasanya sesuai dengan distribusi probabilitas berekor lemak, yaitu mereka menunjukkan kemiringan besar relatif terhadap distribusi normal (tetapi juga relatif terhadap distribusi eksponensial). Dengan demikian, mereka tidak dapat diprediksi dengan mengandalkan pendekatan probabilistik yang berpandangan ke belakang dengan asumsi distribusi normal (misalnya model value-at-risk).

Risiko iklim memiliki fitur yang sama:


Dapatkan Yang Terbaru Dari Diri Sendiri


Risiko terkait iklim biasanya cocok dengan distribusi berekor lemak: risiko fisik dan transisi dicirikan oleh ketidakpastian yang dalam dan nonlinier, peluang terjadinya mereka tidak tercermin dalam data masa lalu, dan kemungkinan nilai ekstrem tidak dapat dikesampingkan.

Di mana angsa hijau berbeda dari angsa hitam adalah bahwa, mengingat apa yang kita ketahui tentang ilmu iklim, sangat mungkin akan ada dampak ekstrem yang menghancurkan secara finansial.

Kebakaran hutan baru-baru ini di Australia adalah contoh penting dari kejadian ekstrem yang lebih sering terjadi. Di Amerika Serikat, ada lebih dari selusin bencana iklim dan cuaca "miliar dolar" setiap tahun dalam beberapa tahun terakhir.

Ketidakpastian yang tidak pasti

Masalahnya adalah kita tidak tahu peristiwa iklim ekstrem mana yang akan terjadi. Ini membuat mereka sulit untuk merencanakan. Ini juga membuat mereka sulit untuk berurusan dengan pasar keuangan.

Jika peristiwa ini dapat dimodelkan secara statistik, setidaknya akan ada pasar asuransi yang berfungsi baik untuk mereka.

Tetapi angsa hijau, pada dasarnya, menentang prediktabilitas semacam itu.

Lebih dari ini, angsa hijau dapat memicu risiko tambahan. Buku BIS mencatat:

Risiko terkait iklim bukan hanya angsa hitam, yaitu peristiwa berisiko ekor. Dengan reaksi berantai yang rumit antara kondisi ekologis yang terdegradasi dan respons sosial, ekonomi, dan politik yang tidak dapat diprediksi, dengan risiko memicu titik kritis, perubahan iklim merupakan risiko kolosal dan berpotensi ireversibel dari kompleksitas yang mengejutkan.

Karakterisasi acara angsa hijau ini tampaknya cukup tepat. Pertanyaan besar, tentu saja, adalah bagaimana kebijakan harus menanggapi keberadaan risiko-risiko ini.

Laporan BIS menekankan peran bank sentral.

[...] bank sentral juga harus lebih proaktif dalam menyerukan perubahan yang lebih luas dan terkoordinasi, untuk terus memenuhi mandat mereka sendiri stabilitas keuangan dan harga dalam jangka waktu yang lebih lama daripada yang secara tradisional dipertimbangkan. Kami percaya bahwa mereka dapat berkontribusi terbaik untuk tugas ini dalam peran yang kami beri peringkat lima Cs: berkontribusi pada koordinasi untuk memerangi perubahan iklim. "

Laporan itu menyarankan beberapa hal yang mungkin dilakukan bank sentral. Mereka dapat mempertahankan suku bunga lebih rendah dari yang seharusnya untuk membuat "stimulus hijau" lebih murah bagi pemerintah, mereka dapat mempertimbangkan tujuan keberlanjutan lingkungan dalam menentukan sekuritas apa yang mereka miliki dan kebijakan stabilitas keuangan yang mereka kejar.

Beberapa saran ini saya tidak tertarik.

Saya untuk tindakan yang berarti pada perubahan iklim. Dengan rekan penulis Rosalind Dixon, saya telah mengusulkan Rencana Dividen Karbon Australia. Saya juga untuk para gubernur bank sentral yang menyoroti risiko perubahan iklim, sebagai Reserve Bank of Australia wakil gubernur, Guy Debelle, telah selesai.

Tujuan dan sarana yang membingungkan

Tetapi bank sentral mengalihkan mandat mereka untuk memperhitungkan risiko iklim membingungkan tujuan dan sarana.

Ya, perubahan iklim adalah ancaman eksistensial. Ya, masih banyak yang harus dilakukan. Dan ya, bank sentral adalah institusi yang kuat. Tapi itu sama sekali tidak berarti bahwa mereka harus bertanggung jawab atas tindakan kebijakan tentang perubahan iklim.

Satu masalah adalah mereka tidak memiliki alat yang tepat. Bank sentral tidak bisa memaksakan harga pada karbon, misalnya. Alat yang harus mereka andalkan - seperti yang dijelaskan dalam laporan BIS - mengutak-atik portofolio obligasi mereka dan menjaga suku bunga rendah.

Tetapi suku bunga sudah pada posisi terendah historis dan ini belum mengarah pada stimulus hijau skala besar. Itu adalah masalah politik, bukan masalah bankir sentral.

Masalah kedua adalah potensi kerusakan bank sentral sebagai institusi. Semakin banyak bank sentral dipandang sebagai politis, semakin banyak tekanan untuk menjadikannya "akuntabel" dan "demokratis". Misalnya gerakan, meskipun bermaksud baik, dapat mempolitisasi dewan bank dan merusak nilai otonomi mereka.

Perubahan iklim belum ditangani oleh proses politik, dan itu adalah sebuah tragedi. Tetapi meminta lembaga-lembaga kuat lainnya untuk masuk ke dalam pelanggaran itu bisa memperburuk keadaan, bukan lebih baik. Pada akhirnya, kita perlu menghadapi masalah politik perubahan iklim yang mendesak.Percakapan

tentang Penulis

Richard Holden, Profesor Ekonomi, UNSW

Artikel ini diterbitkan kembali dari Percakapan di bawah lisensi Creative Commons. Membaca Artikel asli.

Buku terkait

Life After Carbon: Transformasi Global Kota Berikutnya

by Peter Plastrik, John Cleveland
1610918495Masa depan kota-kota kita tidak seperti dulu. Model kota modern yang berlaku secara global pada abad ke-20 telah melampaui kegunaannya. Itu tidak bisa menyelesaikan masalah yang diciptakannya — terutama pemanasan global. Untungnya, model baru untuk pembangunan perkotaan muncul di kota-kota untuk secara agresif mengatasi realitas perubahan iklim. Ini mengubah cara kota merancang dan menggunakan ruang fisik, menghasilkan kekayaan ekonomi, mengkonsumsi dan membuang sumber daya, mengeksploitasi dan mempertahankan ekosistem alami, dan mempersiapkan masa depan. Tersedia di Amazon

Kepunahan Keenam: Sejarah yang Tidak Alami

oleh Elizabeth Kolbert
1250062187Selama setengah miliar tahun terakhir, telah ada Lima kepunahan massal, ketika keanekaragaman kehidupan di bumi tiba-tiba dan secara dramatis menyusut. Para ilmuwan di seluruh dunia saat ini sedang memantau kepunahan keenam, yang diprediksikan sebagai peristiwa kepunahan paling dahsyat sejak dampak asteroid yang memusnahkan dinosaurus. Kali ini, bencana adalah kita. Dalam prosa yang bersifat jujur, menghibur, dan sangat informasi, New Yorker penulis Elizabeth Kolbert memberi tahu kita mengapa dan bagaimana manusia telah mengubah kehidupan di planet ini dengan cara yang tidak dimiliki spesies sebelumnya. Menjalin penelitian dalam setengah lusin disiplin ilmu, deskripsi spesies menarik yang telah hilang, dan sejarah kepunahan sebagai sebuah konsep, Kolbert memberikan catatan bergerak dan komprehensif tentang penghilangan yang terjadi di depan mata kita. Dia menunjukkan bahwa kepunahan keenam kemungkinan merupakan warisan umat manusia yang paling abadi, memaksa kita untuk memikirkan kembali pertanyaan mendasar tentang apa artinya menjadi manusia. Tersedia di Amazon

Perang Iklim: Perjuangan untuk Bertahan Hidup saat Dunia Terlalu Panas

oleh Gwynne Dyer
1851687181Gelombang pengungsi iklim. Lusinan negara gagal. Perang habis-habisan. Dari salah satu analis geopolitik besar dunia, muncul sekilas menakutkan realitas strategis dalam waktu dekat, ketika perubahan iklim mendorong kekuatan dunia ke arah politik kelangsungan hidup yang sangat ketat. Prescient dan gigih, Perang Iklim akan menjadi salah satu buku paling penting di tahun-tahun mendatang. Bacalah dan cari tahu apa tujuan kami. Tersedia di Amazon

Dari Penerbit:
Pembelian di Amazon digunakan untuk membiayai biaya membawa Anda InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, serta ClimateImpactNews.com tanpa biaya dan tanpa pengiklan yang melacak kebiasaan browsing Anda. Sekalipun Anda mengeklik tautan tetapi tidak membeli produk-produk terpilih ini, apa pun yang Anda beli dalam kunjungan yang sama di Amazon memberi kami komisi kecil. Tidak ada biaya tambahan untuk Anda, jadi silakan berkontribusi untuk upaya ini. Anda juga bisa menggunakan link ini untuk digunakan ke Amazon kapan saja sehingga Anda dapat membantu mendukung upaya kami.

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

ikuti InnerSelf di

facebook-icontwitter-iconrss-icon

Dapatkan Terbaru Dengan Email

{Emailcloak = off}