Pelajaran Keuangan Abad Ini Kita Tidak Belajar Dari Sejarah

Pelajaran Keuangan Abad Ini Kita Tidak Belajar Dari Sejarah

Pada abad 4 abad SM, Athena dan sembilan negara kota Yunani lainnya gagal membayar pinjaman mereka dari Kuil Apollo di Delos. Itu adalah krisis keuangan yang pertama kali tercatat. Hampir 25 berabad-abad evolusi manusia, kemajuan dan kemajuan teknologi kemudian, bangsa modern Yunani gagal membayar 2012 karena kepanikan yang menguasai Eropa. Itu adalah krisis keuangan terakhir yang tercatat.

Jelas, Little Telah Berubah

Hari ini, setelah iterasi terakhir kami, ketidakpastian mendominasi dan banyak pertanyaan saat kami mencari jawaban lagi. Akankah Eropa menyelesaikan masalah hutangnya yang sangat mendarah daging? Bisakah Abenomik membalikkan dua dekade yang hilang di Jepang? Apakah AS menemukan kembali pertumbuhan berkelanjutan? Apakah halaman 30,000 dan satu juta kata peraturan baru cukup? Apakah kekuatan pasar negara berkembang rusak atau hanya berhenti bernapas setelah pesta pora pertumbuhan? Dan bagaimana pelonggaran kuantitatif berakhir?

Tapi meski amunisi intelektual dan serpihan tangan dihabiskan di atas, kami terus kehilangan intinya.

Darah dan air

Krisis finansial bukanlah fenomena baru. Mereka telah ada selama berabad-abad dan telah terjadi dengan frekuensi yang mengkhawatirkan - kira-kira satu dekade sekali rata-rata untuk tahun 400 terakhir di Eropa Barat saja, dengan beberapa perkiraan.

Silsilah itu tanpa henti dan mengesankan. Sebelum krisis kredit saat ini, kami mengalami kecelakaan dotcom di 2000 karena hipertrofi ternyata tidak lebih dari sekadar hiper-fantasi; kegagalan default di dekat Rusia dan kegagalan LTCM yang terkenal dari 1998 yang membuktikan dua ekonom pemenang Hadiah Nobel tidak harus sama dengan dana pembuatan uang; krisis mata uang Asia di 1997, yang berakhir dengan restrukturisasi keuangan dan politik yang lengkap pada harimau Asia; ledakan ekonomi Jepang di 1990 yang menyumbangkan ungkapan "Lost Decade" ke kamus keuangan dan sekarang mendekati bulan Yobel peraknya tanpa akhir yang terlihat; dan di tepi ingatan hari ini, Wall Street Crash of 1987 legendaris yang menghiasi hari Senin Hitam menjadi kenangan budaya.

Antara dua perang dunia, negara maju tampaknya menghabiskan sebagian besar dari dua dekade dalam krisis abadi, titik rendah yang terkenal adalah Depresi Hebat yang panjang. Maju ke belakang dan kami segera kehilangan hitungan, berjalan ke masa lalu yang jauh dimana China melakukan eksperimen bencana dengan uang kertas dan orang Yunani dan Romawi kuno menemukan banyak kesempatan untuk meratapi dana talangan dan melampiaskan limpa mereka ke bankir.

Ada dua teguran yang jelas untuk ditarik. Pertama, semua sepertinya Anda perlu menghasilkan krisis keuangan adalah orang dan uang menengah dengan nama lain. Kedua, dunia jelas merupakan tempat yang sangat kompleks, sementara otak kita tetap beratnya hanya tiga pon.

Penghancuran kompleksitas

Akar terhadap semua krisis kita di masa lalu, sekarang, dan masa depan dapat ditemukan dalam benturan antara sifat manusia sederhana kita dan masyarakat dan ekonomi kompleks yang kita ciptakan.

Mekanisme psikologis yang mendorong kita tidak berubah dalam ribuan tahun. Apa yang kita sebut rasionalitas sebenarnya dibatasi oleh emosi, lingkungan dan teman sebaya kita semua. Seperti angsa terbang dalam formasi, kita bergerak secara individu melalui dunia tapi tidak pernah dalam isolasi. Setiap perubahan tentu saja menghalangi tetangga, mempengaruhi tingkah lakunya. Rasionalitas terbatas kami tumpang tindih dan mengalir melalui kawanan sampai tiba-tiba, seluruh formasi berubah - orde baru muncul tanpa henti dari gerakan acak awal.

Tindakan kita selalu kurang beralasan dan lebih intuitif. Ada alasan bagus untuk ini. Kami mengambil keputusan yang tak terhitung jumlahnya setiap hari dengan pengetahuan terbatas dan hal-hal yang tidak diketahui besar tentang hasil di masa depan. Dengan demikian cakrawala kita didikte oleh batas kognitif dan bias kita.

Keputusan rabu sederhana ini secara agregat segera berkembang menjadi sesuatu yang jauh lebih banyak. Semakin banyak barang, semakin banyak orang, semakin banyak interaksi dan keterkaitannya, semakin sulit untuk membayangkan akibat tindakan kita yang tidak disengaja dan semakin kita mengandalkan orang lain untuk mendapatkan arahan.

Hal ini tentu saja berlaku untuk pasang surut dan arus. Yang mengangkatnya ke arsitektur boom dan bust adalah penambahan uang ke dalam campuran. Keduanya makan satu sama lain, memanfaatkan bias bawaan kita sampai seluruh masyarakat bergema dalam simpati.

Uang menjadi dogma lain. Pasar keuangan bukan entitas statis. Sebaliknya, mereka adalah kata benda kolektif untuk tarian konstan emosi manusia - optimisme, arogansi, keserakahan, ketakutan, dan capitulasi - di seputar maypole of trust. Pandangan dunia yang berbeda bersaing untuk mendominasi, menggabungkan akal kearifan yang diterima sementara yang turun dan mengalir dari waktu ke waktu, secara efisien menciptakan ledakan dan kehancuran yang kita amati.

Inilah realitas abadi kita: dunia yang kompleks di mana emosi dan uang saling menguntungkan satu sama lain, mengikat kita ke dalam kelompok naluriah yang luas yang menuntut ketidakpastian, berjuang hanya untuk gerakan maju dengan sedikit memperhatikan medan di bawah kaki kita, berlari cepat ke dalam rabun cakrawala dan tersandung, hanya untuk mengangkat diri, menggelengkan kepala, dan melanjutkan pencarian rekan-rekan kita sekali lagi.

Sifat Binatang itu

Karena kita manusia dan lebih memilih kapitalisme, kita mungkin tidak dapat mencegah siklus boom dan bust ini, bukan tanpa menghilangkan emosi manusia. Tapi mengetahui bagaimana mengelola krisis dan meminimalkan dampak yang lebih luas masih penting.

Krisis keuangan dan ledakan spekulatif bahwa kelahiran mereka memiliki efek penting dan abadi pada ekonomi. Perekonomian bukan kepompong yang tertutup namun memiliki dimensi internasional yang sosial, politis, dan semakin meningkat. Oleh karena itu, krisis juga memiliki efek penting dan tahan lama pada pemerintah, hegemonies, dan masyarakat. Mereka menonjolkan ketegangan, mengekspos kelemahan struktural, dan, melalui aplikasi berulang, mengantarkan perubahan dramatis.

Pengelolaan jangka panjang suatu masyarakat memerlukan perspektif jangka panjang. Hari ini, masalahnya sederhana saja. Kita memiliki terlalu banyak hutang dalam sistem. Satu-satunya cara untuk menghidupkan kembali pertumbuhan yang berkelanjutan adalah jika orang memiliki kemampuan untuk meminjam lagi. Prospek penghapusan hutang yang jauh lebih besar di masa depan tidak dapat dihindari. Kita harus realistis tentang berapa banyak sistem yang bisa ditangani.

Itu mengambil keputusan berani. Membuat yang kecil yang menendang bisa di jalan tidak membantu. Tindakan ini memiliki cakrawala yang jauh lebih pendek daripada kompleksitas yang mereka kelola. Pendekatan berhenti seperti itu hanya mencekik kepercayaan diri, melakukan jauh lebih banyak kerusakan dan mempertaruhkan stagnasi yang berkepanjangan.

Kita tidak bisa melawan kompleksitas dengan kompleksitas. Individu menanggapi insentif bergeser. Seiring waktu, ini menciptakan permutasi baru dari perilaku kelompok yang tanpa pemahaman yang jelas, akan memperkuat atau menciptakan gelembung aset. Seperti simpul Gordian, solusi sederhana dan fokus pada hal-hal penting dibutuhkan, jika sistem tidak lagi melampaui pemahaman kita. Dengan kata lain, kurang Help-to-Buy dan lebih Build-to-Buy; lebih sedikit kata-kata peraturan dan lebih transparan serta tanggung jawab hukum atas tanggung jawab; institusi yang menyusut sehingga mereka tidak pernah terlalu besar untuk gagal; kehilangan jatah kita untuk PDB dan mengumpulkan semua pengeluaran dengan pertumbuhan; Mengapresiasi pervasiveness struktural utang hari ini; dan seterusnya.

Bubbles lahir di benak individu, dipelihara oleh insentif lingkungan mereka dan tumbuh sampai dewasa dalam kompleksitas ekonomi. Busts - akibatnya - didikte oleh kekuatan yang sama juga.

Sudah saatnya kita mengerti itu.

Artikel ini awalnya muncul di Percakapan


tentang Penulis

swarup bobBob Swarup adalah seorang Honorer Senior Senior, Cass Business School di City University London. Pendiri, Camdor Global, firma penasihat yang bekerja sama dengan lembaga keuangan dan investor di seluruh spektrum isu strategis seperti prospek makroekonomi, strategi investasi, alokasi aset, ALM, manajemen risiko dan peraturan.


Dapatkan Yang Terbaru Dari Diri Sendiri



Rekomendasi buku:

Apa yang Harus Kita Lakukan ?: Langsung Bicara tentang Revolusi Amerika Berikutnya
oleh Gar Alperovitz

Apa yang Harus Kita Lakukan ?: Langsung Bicara tentang Revolusi Amerika Berikutnya oleh Gar AlperovitzIn Lalu apa yang harus kita lakukan? Gar Alperovitz berbicara langsung kepada pembaca tentang di mana kita menemukan diri kita dalam sejarah, mengapa saat ini tepat untuk gerakan ekonomi baru untuk bergabung, apa artinya membangun sistem baru untuk menggantikan yang runtuh, dan bagaimana kita bisa memulai. Dia juga menyarankan seperti apa sistem berikutnya - dan di mana kita dapat melihat garis besarnya, seperti sebuah gambar yang perlahan muncul di nampan pengembangan ruang gelap fotografer, yang sudah mulai terbentuk. Dia mengusulkan kemungkinan sistem berikutnya yang bukan kapitalisme korporat, bukan sosialisme negara, tapi sama sekali lain-dan sesuatu yang sepenuhnya Amerika.

Klik di sini untuk info lebih lanjut dan / atau untuk memesan buku ini di Amazon.


enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

ikuti InnerSelf di

facebook-icontwitter-iconrss-icon

Dapatkan Terbaru Dengan Email

{Emailcloak = off}