Teori Moneter Modern: Bangkitnya Ekonom Yang Mengatakan Utang Besar Pemerintah Bukanlah Masalah

Teori Moneter Modern: Bangkitnya Ekonom Yang Mengatakan Utang Besar Pemerintah Bukanlah Masalah Jangan khawatir. 3DDock

Tidak ada batasan jumlah uang yang dapat dibuat oleh bank sentral seperti Bank Inggris. Itu berbeda pada zaman standar emas, ketika bank sentral ditahan oleh janji untuk menebus uang mereka untuk emas berdasarkan permintaan. Tapi negara pindah dari sistem ini pada awal abad ke-20, dan bank sentral saat ini dapat mengeluarkan uang sebanyak yang mereka suka.

Pengamatan ini adalah akar dari teori moneter modern (MMT), yang telah menarik perhatian baru selama pandemi, karena pemerintah di seluruh dunia meningkatkan pengeluaran dan hutang publik menjadi semakin membebani.

Pendukung MMT berpendapat bahwa pemerintah dapat membelanjakan seperlunya untuk semua penyebab yang diinginkan - mengurangi pengangguran, energi hijau, layanan kesehatan dan pendidikan yang lebih baik - tanpa khawatir membayarnya dengan pajak yang lebih tinggi atau peningkatan pinjaman. Sebagai gantinya, mereka dapat membayar menggunakan uang baru dari bank sentral mereka. Satu-satunya batasan, menurut pandangan ini, adalah jika inflasi mulai naik, dalam hal ini solusinya adalah menaikkan pajak.

Akar MMT

Gagasan di balik MMT terutama dikembangkan pada tahun 1970-an, terutama oleh Warren Mosler, seorang manajer dana investasi Amerika, yang juga dikreditkan dengan melakukan banyak hal untuk mempopulerkannya. Namun, ada banyak utas yang dapat ditelusuri lebih jauh ke belakang, misalnya ke kelompok awal abad ke-20 yang disebut para chartalists, yang tertarik menjelaskan mengapa mata uang memiliki nilai.

Hari-hari ini, para pendukung MMT termasuk L Randall Wray, yang mengajar mata kuliah reguler tentang teori di perguruan tinggi Bard di Hudson, negara bagian New York. Akademisi lain, Stephanie Kelton, telah mendapatkan perhatian politisi seperti Bernie Sanders dan, baru-baru ini, kandidat presiden Demokrat AS Joe Biden, memberikan pembenaran teoretis untuk memperluas pengeluaran pemerintah.

Ada lebih banyak untaian MMT selain gagasan bahwa pemerintah tidak perlu terlalu khawatir tentang pengeluaran. Misalnya, pendukung advokasi jaminan pekerjaan, di mana negara menciptakan lapangan kerja bagi para pengangguran. Mereka juga berpendapat bahwa tujuan perpajakan bukanlah, seperti yang diinginkan oleh ekonomi arus utama, untuk membayar pengeluaran pemerintah, tetapi untuk memberi orang tujuan menggunakan uang: mereka harus menggunakannya untuk membayar pajak mereka.


 Dapatkan Terbaru Dengan Email

Majalah Mingguan Inspirasi Harian

Tetapi jika kita mengabaikan poin-poin ini, implikasi kebijakan utama dari MMT tidak begitu kontroversial. Itu tidak terlalu jauh dari saat ini ortodoksi Keynesian baru yang menyarankan bahwa jika ada pengangguran, ini dapat disembuhkan dengan merangsang ekonomi - baik melalui kebijakan moneter, yang berfokus pada pemotongan suku bunga; atau melalui kebijakan fiskal pajak yang lebih rendah dan pengeluaran yang lebih tinggi.

Terhadap posisi ini sang monetaris doktrin bahwa inflasi disebabkan oleh terlalu banyak uang, dan kepercayaan umum bahwa terlalu banyak utang pemerintah buruk. Kedua prinsip ini menjelaskan mengapa bank sentral sangat fokus pada target inflasi (2% di Inggris), sementara keengganan terhadap utang di Inggris dan di tempat lain adalah kekuatan pendorong di belakang kebijakan “penghematan” pemotongan pengeluaran pemerintah untuk mengurangi defisit - setidaknya sampai pandemi coronavirus membuat pemerintah mengubah arah.

Intinya

Jadi, siapa yang benar - sekolah MMT atau konservatif fiskal dan moneter? Secara khusus, apakah masuk akal untuk membayar pengeluaran pemerintah dengan uang bank sentral?

Ketika pemerintah membelanjakan lebih dari yang diterimanya dalam perpajakan, ia harus meminjam, yang biasanya dilakukan dengan menjual obligasi kepada investor sektor swasta seperti dana pensiun dan perusahaan asuransi. Namun sejak 2009, bank sentral Inggris, AS zona euro, Jepang dan negara-negara lain telah membeli dalam jumlah besar obligasi ini dari pemegang sektor swasta, membayar pembelian mereka dengan uang yang baru dibuat. Tujuan dari apa yang disebut "pelonggaran kuantitatif" (QE) ini adalah untuk merangsang kegiatan ekonomi dan untuk mencegah deflasi, dan telah sangat diperluas dalam menanggapi pandemi.

Saat ini di Inggris, lebih dari £ 600 miliar atau 30% utang pemerintah dibiayai secara efektif oleh uang bank sentral - ini adalah nilai obligasi pemerintah yang sekarang dipegang oleh Bank Inggris sebagai hasil dari QE. Ada proporsi tinggi yang serupa di negara-negara lain yang telah melakukan QE.

Terlepas dari semua ini penciptaan uang bank sentral baru dan peningkatan besar dalam utang pemerintah di Inggris dan ekonomi besar lainnya sejak krisis keuangan 2007-09, tidak ada masalah dengan inflasi. Memang, Jepang telah berjuang selama tiga dekade untuk menaikkan tingkat inflasi di atas nol. Bukti ini - bahwa tidak ada hutang besar atau penciptaan uang besar telah menyebabkan inflasi - tampaknya membenarkan rekomendasi kebijakan MMT untuk dibelanjakan.

Utang publik Inggris sebagai% PDB

Teori Moneter Modern: Bangkitnya Ekonom Yang Mengatakan Utang Besar Pemerintah Bukanlah Masalah Ekonomi Perdagangan

Tentu saja, ada banyak contoh tandingan di mana kondisi ini telah dikaitkan dengan hiperinflasi, seperti Argentina pada tahun 1989, Rusia pada saat pecahnya Uni Soviet, dan baru-baru ini Zimbabwe dan Venezuela. Tetapi dalam semua kasus ini ada bermacam-macam masalah tambahan seperti korupsi atau ketidakstabilan pemerintah, sejarah gagal bayar hutang pemerintah, dan ketidakmampuan untuk meminjam dalam mata uang negara sendiri. Syukurlah, Inggris tidak menderita dari masalah ini.

Sejak berjangkitnya pandemi coronavirus, pengeluaran pemerintah Inggris telah meningkat pesat. Utang sekarang sekitar £ 2 triliun atau 100% dari PDB. Dan Bank Inggris, di bawah program QE terbarunya, telah membeli Obligasi pemerintah Inggris hampir secepat pemerintah menerbitkannya.

Jadi pertanyaan penting adalah: apakah inflasi akan tetap tenang? Atau akankah peningkatan besar baru dalam pengeluaran pemerintah yang dibiayai QE ini akhirnya menyebabkan inflasi meningkat, karena pelonggaran kuncian melepaskan permintaan yang terpendam?

Jika ada inflasi, tugas Bank Inggris adalah menghentikannya dengan menaikkan suku bunga, dan / atau membalikkan QE. Atau pemerintah dapat mencoba proposal MMT untuk menahan inflasi dengan pajak yang lebih tinggi. Masalahnya adalah bahwa semua respons ini juga akan menekan aktivitas ekonomi. Dalam keadaan seperti itu, doktrin MMT tentang belanja gratis tidak akan terlihat begitu menarik.Percakapan

Tentang Penulis

John Whittaker, Pengajar Senior di bidang Ekonomi, Lancaster University

Artikel ini diterbitkan kembali dari Percakapan di bawah lisensi Creative Commons. Membaca Artikel asli.

Anda Mungkin Juga Suka

BAHASA YANG TERSEDIA

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

ikuti InnerSelf di

ikon facebookikon twitterikon youtubeikon instagramikon pintrestikon rss

 Dapatkan Terbaru Dengan Email

Majalah Mingguan Inspirasi Harian

Inspirasi Harian Marie T. Russell

INNERSELF VOICES

Memahami dan Mengembangkan Chakra Kita dalam Perjalanan Perkembangan Pribadi dan Spiritual kita
Memahami dan Mengembangkan Chakra Kita
by Glen Park
Kami memulai perjalanan kami melalui chakra dengan chakra yang lebih rendah, yang melaluinya ego individu…
Penerimaan dan Perubahan: Sifat Sering Berubah
Penerimaan dan Perubahan: Melawan Arus? Sifat Sering Berubah
by Lawrence Doochin
Saat kita menolak perubahan, kita akan merasa takut. Saat kita menilai diri kita sendiri, kita juga akan merasa takut. Jadi…
Horoskop untuk Pekan Astrologi: 10-16 Mei 2021
Horoskop Minggu Ini: 10 - 16 Mei 2021
by Pam Younghans
Jurnal astrologi mingguan ini didasarkan pada pengaruh planet, dan menawarkan perspektif dan…
Kisah Joanna: Dari Kanker Payudara hingga Penyembuhan dan Keselarasan
Kisah Joanna: Dari Kanker Payudara hingga Penyembuhan dan Keselarasan
by Tjitze de Jong
Joanna adalah contoh klasik betapa mudah dan cepatnya penyembuhan terjadi ketika tubuh fisik,…
Misteri Besar: Cara Menyembuhkan dari Lyme dan Penyakit Lainnya
Misteri Besar: Cara Menyembuhkan dari Lyme dan Penyakit Lainnya
by Vir McCoy dan Kara Zahl
Jika kita tetap fokus pada potensi pertumbuhan yang ditawarkan melalui “permulaan” penyakit, itu dapat…
Apakah Sekarang Aman untuk Dipeluk?
Apakah Sekarang Aman untuk Dipeluk?
by Joyce Vissell
Uji klinis telah menunjukkan bahwa pelukan berdampak positif bagi kesehatan fisik dan mental Anda, dan bahkan ...
Seperti Apa Perawatan Diri: Ini Bukan Daftar Yang Harus Dilakukan
Seperti Apa Perawatan Diri: Ini Bukan Daftar Yang Harus Dilakukan
by Kristi Hugstad
Ini bukan tren terbaru. Ini bukan tagar di media sosial. Dan itu tentu saja tidak egois.…
Apa yang Michelangelo Ajarkan tentang Menemukan Kebebasan dari Ketakutan dan Kecemasan
What Michelangelo Taught Me: Freedom from Fear and Anxiety
by oleh Wendy Tamis Robbins
Dua minggu setelah berpisah dari suami pertama saya, saya memesan tur bus melalui Italia, perjalanan pertama saya…

PALING BACA

Apa yang Michelangelo Ajarkan tentang Menemukan Kebebasan dari Ketakutan dan Kecemasan
What Michelangelo Taught Me: Freedom from Fear and Anxiety
by oleh Wendy Tamis Robbins
Dua minggu setelah berpisah dari suami pertama saya, saya memesan tur bus melalui Italia, perjalanan pertama saya…
Lensa Kontak Berteknologi Tinggi Langsung Dari Fiksi Ilmiah - Dan Dapat Menggantikan Ponsel Cerdas
Lensa Kontak Berteknologi Tinggi Langsung Dari Fiksi Ilmiah - Dan Dapat Menggantikan Ponsel Cerdas
by Bishakh Rout, Universitas McGill
Selama bertahun-tahun, penemuan ilmiah baru telah menghasilkan lensa kontak yang lebih lembut dan nyaman.…
Mengapa Makanan Keluarga Baik untuk Orang Dewasa dan Anak-Anak
Mengapa Makanan Keluarga Baik untuk Orang Dewasa dan Anak-Anak
by Anne Fishel, Universitas Harvard
Kebanyakan orang tua sudah tahu bahwa waktu makan keluarga sangat bagus untuk tubuh, otak, dan mental…
Mengapa QAnon Belum Pergi
Mengapa QAnon Belum Pergi
by Sophie Bjork-James, Universitas Vanderbilt
Pada titik ini, hampir semua orang telah mendengar tentang QAnon, konspirasi yang ditimbulkan oleh online anonim ...
Bagaimana Mencegah Angka Tersandung Selama Pandemi
Bagaimana Mencegah Angka Tersandung Selama Pandemi
by Ellen Peters, Universitas Oregon
Putaran angka yang tak ada habisnya - jumlah kasus, tingkat infeksi, kemanjuran vaksin - dapat membuat Anda…
Mengapa Makanan Olahan Dapat Meningkatkan Risiko Penyakit Infeksi Kronis
Mengapa Makanan Olahan Dapat Meningkatkan Risiko Penyakit Infeksi Kronis
by LaTina Emerson, Universitas Negeri Georgia
Para peneliti menyelidiki bagaimana mengubah dari pola makan berbasis biji-bijian menjadi yang diproses dengan tinggi, tinggi lemak…
Tiga Kota Yang Beralih Menuju Ekonomi yang Meneguhkan Kehidupan
Tiga Kota Yang Beralih Menuju Ekonomi yang Meneguhkan Kehidupan
by Chris Winters
Kota Portland, Oregon, membanggakan diri sebagai yang terdepan. Pada tahun 1993, menjadi…
Memainkan Game Latihan Dapat Membantu Melawan Demensia?
Bisakah Bermain Game Latihan Membantu Melawan Demensia?
by ETH Zurich
Pelatihan motorik kognitif membantu dalam memerangi Alzheimer dan demensia, menurut penelitian baru…

Sikap Baru - Kemungkinan Baru

InnerSelf.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com
Copyright © 1985 - 2021 Innerself Publikasi. Seluruh hak cipta.