Ekonomi AS berkembang di laju tercepat dalam lima tahun, Perusahaan Amerika menghasilkan uang mencatat laba dan pengangguran ada di level terendah dalam hampir setengah abad.

Jadi kenapa wall Street dan beberapa ekonom mendadak cemas tentang resesi?

Pasar keuangan khususnya telah menandakan bahwa masalah sedang terjadi. The Standard & Poor's 500, yang melacak perusahaan terbesar AS, telah jatuh sebanyak 6 persen sejak 4 Desember karena kekhawatiran tentang perdagangan dan perlambatan pertumbuhan global. Dan metrik ikatan utama itu telah diramalkan setiap resesi sejak 1960 memperingatkan yang lain mungkin sedang dalam perjalanan.

Sebagai ekonom yang mengajar dan melakukan penelitian di perdagangan dan keuangan internasionalSaya melihat tiga kekhawatiran yang dapat dipercaya yang mendorong kekhawatiran.

Kekhawatiran telah tumbuh bahwa gencatan senjata baru-baru ini antara Cina dan AS tidak akan bertahan. Foto AP / Pablo Martinez Monsivais

Masalah di tanah perdagangan

Satu masalah utama adalah perang dagang yang sedang berlangsung antara AS dan China.

AS memiliki tarif yang dikenakan tentang sekitar US $ 250 miliar impor Cina - hampir setengah dari semua perdagangan dengan negara - dalam apa yang saya anggap a sesat upaya untuk mendapatkan Beijing untuk membeli lebih banyak barang Amerika dan memberikan akses pasar yang lebih besar kepada perusahaan-perusahaan AS. Presiden AS Donald Trump memiliki terancam untuk menerapkan bea masuk ke semua impor jika tuntutannya tidak dipenuhi.

Pada gilirannya, Cina memiliki beri tarif pada $ 60 miliar barang Amerika.

Ini buruk untuk ekonomi AS karena tarif cenderung mengurangi perdagangan, memperlambat pertumbuhan dan membuat barang lebih mahal bagi konsumen. SEBUAH studi yang baru saja dirilis dari Tax Foundation yang tepat, misalnya, menemukan bahwa tarif Trump sejauh ini telah menurunkan pendapatan dengan rata-rata $ 146 per tahun untuk pembayar pajak yang menghasilkan $ 27,740 hingga $ 43,800 dan telah mengurangi perekrutan AS oleh ekuivalen 94,300 secara penuh waktu pekerjaan.

Pada Desember 1, pasar awalnya bernafas desahan lega setelah Trump dan Presiden China Xi Jinping mencapai 90-hari gencatan senjata dalam perang, memberi waktu kepada kedua negara untuk mencoba mengatasi perbedaan mereka. Optimisme cepat memudar, bagaimanapun, setelah laporan yang saling bertentangan muncul tentang apa yang sebenarnya disepakati oleh kedua pemimpin dan Trump menyebut dirinya sebagai "lelaki tarif" dalam a tweet yang mengancam.

Penangkapan seorang pejabat Huawei di Kanada atas permintaan AS lebih jauh dipertaruhkan mengganggu gencatan senjata sementara, menunjukkan betapa rapuhnya kesepakatan Trump-Xi dan betapa mudahnya situasi itu kembali ke pijakan perang.

Headwinds global

Kekhawatiran kedua adalah melambatnya pertumbuhan global.

Di Eropa, gabungan ekonomi negara-negara 19 yang menggunakan euro hampir tidak tumbuh di kuartal terbaru - terendah dalam empat tahun - dan para ekonom memperingatkan resesi mungkin datang ke benua itu. Pada saat yang sama, Inggris akan segera keluar dan berpotensi keluar dari Uni Eropa palu ekonomi.

Dan perang perdagangan dan tarif Trump - yang tidak hanya tindihan ekonomi Cina tetapi banyak negara lain seperti Kanada, Meksiko dan anggota Uni Eropa - membuat masalah menjadi lebih buruk.

Semua tantangan ini yakin Dana Moneter Internasional untuk menurunkan perkiraan pertumbuhan global untuk 2019 dari 3.7 persen menjadi 3.5 persen dan memperingatkan meningkatnya “risiko penurunan” sebagai akibat dari tarif dan masalah lainnya.

Perlambatan pertumbuhan global berarti orang asing akan membeli lebih sedikit barang buatan Amerika, yang akhirnya merugikan ekonomi AS.

 Ketua Fed Jerome Powell dapat memperlambat laju kenaikan suku bunga. AP Photo / Cliff Owen, File

Ketakutan The Fed

Masalah-masalah ini cukup serius sehingga mereka bahkan mengoceh Federal Reserve.

Sampai sekarang, bank sentral AS telah berada di jalur yang disengaja secara bertahap menaikkan suku bunga pada premis bahwa ekonomi Amerika pada dasarnya kuat dan akan terus tumbuh. Baru-baru ini pada bulan Oktober, Ketua Fed Jerome Powell dijelaskan pengangguran ekonomi yang rendah dan inflasi yang tenang sebagai berkelanjutan dan "tidak terlalu bagus untuk menjadi kenyataan."

Itu mungkin tidak lagi menjadi masalah. Pedagang Wall Street, yang sebelumnya memiliki keyakinan bahwa Fed akan menindaklanjutinya berencana menaikkan suku bunga beberapa kali di 2019 dan 2020, semakin banyak jangan berharap bahkan kenaikan suku bunga tunggal tahun depan. Karena bank sentral biasanya menaikkan suku ketika ekonomi kuat, yang menunjukkan mereka percaya itu memiliki keprihatinan serius tentang lintasannya.

Ketidakpastian yang dihasilkan atas apa yang akan dilakukan Fed selanjutnya telah mengguncang investor dan memasarkan dan berkontribusi pada ketakutan tentang yang akan datang resesi, yang biasanya didefinisikan sebagai dua kuartal berturut-turut penurunan dalam aktivitas ekonomi secara keseluruhan. Kita dapat belajar lebih banyak pada Dec. 19, ketika Fed berada diharapkan untuk menaikkan suku bunga untuk kesembilan kalinya sejak 2015.

Jadi, apakah resesi akan segera terjadi?

Grafik ekspansi saat ini telah berlangsung sejak akhir resesi besar resmi pada bulan Juni 2009, atau hampir sembilan setengah tahun. Jika itu berlangsung tujuh bulan lebih, itu akan menjadi ekspansi terpanjang setidaknya 160 tahun.

Karena sifat siklus aktivitas bisnis, tidak diragukan lagi bahwa resesi akan terjadi mau tak mau terjadi di beberapa titik di masa depan. Apakah itu akan terjadi tahun depan atau lebih jauh di bawah jalan sulit diprediksi. Tapi Anda bisa berdebat, mungkin kita sudah jatuh tempo.

Tentang Penulis

Amitrajeet A. Batabyal, Arthur J. Gosnell, Profesor Ekonomi, Rochester Institute of Technology

Artikel ini diterbitkan kembali dari Percakapan di bawah lisensi Creative Commons. Membaca Artikel asli.

Buku terkait

at Pasar InnerSelf dan Amazon