Sebagai mahasiswa yang saya ajar (dan ini akan berkencan dengan saya) bahwa makroekonomi (studi tentang ekonomi secara keseluruhan) pada hakikatnya diatur oleh dua pandangan alternatif - Keynesianisme dan Monetarisme. Keynesian percaya bahwa ekonomi dapat dibawa keluar dari resesi oleh peningkatan pengeluaran pemerintah, atau kebijakan fiskal ekspansif seperti yang diparasefrasikan oleh kutipan terkenal ini dari Teori Umum:
Jika Departemen Keuangan mengisi botol tua dengan catatan bank, menguburnya pada kedalaman yang sesuai di tambang batu bara bekas yang kemudian diisi sampai ke permukaan dengan sampah kota, dan menyerahkannya ke perusahaan swasta dengan prinsip-prinsip yang dicoba dengan baik dari laissez-faire. untuk menggali catatan lagi ... tidak perlu ada pengangguran lagi dan, dengan bantuan dampak, pendapatan riil masyarakat, dan kekayaan modal, mungkin akan menjadi lebih baik dari pada sebenarnya.
Jika Anda pikir agak aneh bahwa pertumbuhan ekonomi bisa terjadi dari aktivitas yang tidak berguna seperti ini Anda tidak akan sendiri. Meskipun demikian, bentuk di atas membentuk dasar tanggapan pemerintah terhadap terjadinya krisis keuangan global. Ganti bangunan gedung sekolah saja untuk menggali botol.
Monetaris skeptis tentang kemampuan pemerintah untuk menstabilkan ekonomi melalui perubahan pajak dan, terutama, pengeluaran pemerintah. Mereka percaya bahwa pengendalian jumlah uang beredar memiliki peran yang jauh lebih besar dalam menstabilkan ekonomi.
Istilah "uang helikopter" diciptakan di 1960 oleh pemimpin sekolah monetaris, ekonom AS Milton Friedman (yang 40 tahun yang lalu tahun ini dianugerahi penghargaan Nobel ekonomi). Dia mengemukakan situasi hipotetis di mana, untuk meningkatkan aktivitas ekonomi dan inflasi, uang kertas dikeluarkan dari sebuah helikopter sebagai satu kejadian.
Mari kita anggap sekarang suatu hari sebuah helikopter terbang di atas komunitas ini dan menjatuhkan $ 1,000 tambahan di tagihan dari langit, yang tentu saja dengan cepat dikumpulkan oleh anggota masyarakat. Mari kita anggap lebih jauh bahwa setiap orang yakin bahwa ini adalah peristiwa unik yang tidak akan pernah terulang.
Dia beralasan bahwa orang-orang yang menemukan uangnya (dengan cara yang sama seperti rumah tangga yang menerima $ 900 di bawah pascabencana krisis Wayne Swan) biasanya akan menghabiskannya dan dengan demikian meningkatkan konsumsi.
Sekarang umumnya diterima bahwa uang helikopter dan ekspansi fiskal pada dasarnya sama. Dalam praktiknya, pemerintah akan meningkatkan pengeluaran (yang dapat mencakup pemangkasan pajak, meningkatkan tunjangan jaminan sosial atau bahkan "pemberian" kepada rumah tangga). Ini akan dibiayai dengan "pencetakan uang" oleh bank sentral. Dalam prakteknya ini berarti entri data di rekening bank daripada pencetakan uang kertas yang sebenarnya. Prinsip dasarnya adalah bank sentral seperti Reserve Bank of Australia (RBA) dapat memberikan uang kepada pemerintah, tanpa pemerintah harus membayar bunga atau melunasi hutangnya.
Mencetak uang tidak disukai sebagian besar ekonom bertahun-tahun yang lalu, namun sekarang sedang mengalami kebangkitan kembali disarankan oleh orang-orang terkemuka seperti Ben Bernanke Sebagai kemungkinan sejak pelonggaran kuantitatif (QE), bentuk ekspansi moneter terkait, terbukti gagal.
Di bawah QE, sebuah bank sentral menciptakan uang baru dan menggunakannya untuk membeli aset dari bank lain. Uang yang diterima bank untuk aset memudahkan perusahaan dan rumah tangga memperoleh pinjaman; suku bunga turun dan konsumen dan bisnis akan meminjam dan menghabiskan, mendorong pengeluaran untuk layanan barang dan investasi yang meningkatkan lapangan kerja dan PDB. Sayangnya, penurunan suku bunga riil menjadi nol atau negatif sangat tidak berhasil dalam menghidupkan kembali ekonomi, terutama Jepang.
Sebaliknya, uang helikopter tidak melibatkan pembelian aset bank sentral. Melainkan, ini melibatkan pembiayaan bank sentral permanen untuk pengeluaran pemerintah seperti pemberian dana tunai kepada masyarakat umum. Dengan demikian, ia berusaha untuk mempromosikan pemulihan ekonomi dengan secara langsung merangsang permintaan agregat.
Sebagian besar buku teks menunjukkan peran ekspansi moneter dalam mendorong inflasi. Contoh ekstrem adalah pengalaman hiperinflasi Jerman antara dua Perang Dunia dan, yang baru-baru ini terjadi di Zimbabwe dan Venezuela, yang dihasilkan oleh pemerintah yang berusaha membayar kenaikan pengeluaran yang tidak berkelanjutan dengan mencetak uang.
Ada sedikit keraguan bahwa jika mencetak uang berhasil menghidupkan kembali ekonomi, akhirnya akan ada inflasi. Sebagian besar bank sentral, khususnya RBA, telah menetapkan pengendalian inflasi sebagai tujuan utama kebijakan moneter mereka.
Terlepas dari dampak inflasi dari pencetakan uang, hal itu juga menghilangkan hambatan penting dalam pengeluaran pemerintah yang tidak bertanggung jawab karena pemerintah dapat meningkatkan pengeluaran tanpa menaikkan pajak tambahan. Tapi akhirnya belanja harus dibayar oleh rumah tangga dan perusahaan yang berarti aktivitas, lapangan kerja dan pertumbuhan di sektor swasta yang kurang produktif.
Hal ini juga mengancam independensi bank sentral karena mereka terpaksa mengakomodasi keinginan pemerintah. Ini bertentangan dengan pemahaman saat ini antara Treasury dan RBA di Australia dan bahkan ilegal di beberapa negara.
Bahkan pendukung stimulus fiskal dan moneter menganggap bahwa mereka hanya dapat mengatasi fluktuasi jangka pendek dalam ekonomi. Berbagai "stimulus" telah berlangsung selama delapan tahun dengan sedikit atau tidak dapat dilihat efeknya pada pertumbuhan ekonomi. Hal ini tidak mengherankan mengingat bahwa pertumbuhan memerlukan penambahan nilai pada input untuk menghasilkan barang dan jasa yang diinginkan orang dengan harga yang bersedia mereka bayar.
Penambahan nilai paling baik dilakukan oleh sektor swasta dan tidak dapat timbul dari pembelanjaan pemerintah yang boros, akumulasi hutang atau percetakan uang. Pertumbuhan (dan pekerjaan) hanya dapat muncul dari aktivitas penambahan nilai dan kebijakan pemerintah yang memfasilitasi hal ini seperti mengurangi hutang, mempromosikan perdagangan bebas, mengurangi pembatasan reformasi pasar bisnis dan perburuhan.
Hal ini sulit dilakukan dan jauh lebih sulit daripada pilihan mudah seperti mencetak uang, yang menjelaskan mengapa tidak ada sisi politik yang tampaknya memiliki perut untuk reformasi nyata.
Tentang Penulis
Phil Lewis, Profesor Ekonomi, Universitas Canberra
Artikel ini awalnya diterbitkan pada Percakapan. Membaca Artikel asli.
Buku terkait
at Pasar InnerSelf dan Amazon
